«Самолет» берет курс на господдержку

Крупнейший застройщик России запросил у властей льготный кредит.

«Самолет» обратится в правительство с просьбой выделить льготный кредит на 50 млрд руб. Акционеры готовы предоставить блокпакет акций для участия в управлении с правом выкупа.
Почему крупнейший в России застройщик запросил господдержку-в материале РБК.

Группа «Самолет» обратилась в правительство с просьбой предоставить ей льготный кредит или иной «стабилизационный инструмент» в размере 50 млрд руб. на срок до трех
лет. Соответствующее письмо гендиректор девелопера Анна Акиньшина направила на имя председателя правительства Михаила Мишустина в середине января. РБК ознакомился с копией документа, его подлинность подтвердил собеседник, знакомый с ходом обсуждений. Источник РБК в аппарате правительства подтвердил обращение и сообщил, что «письмо прорабатывается в установленном порядке».

Предоставление средств девелоперу необходимо для исключения невыполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами, говорится в документе. Кроме того, «акционеры готовы предоставить блокирующий и более пакеты акций компании для участия в управлении с правом обратного выкупа по новой цене, а также обеспечить дополнительное внешнее финансирование в размере до 10 млрд руб.». Капитализация «Самолета» (SMLT) на Мосбирже по состоянию на 18:30 по московскому времени составила 60,015 млрд руб. Но после публикации информации о запрошенных компанией мерах стоимость бумаг начала резко снижаться (капитализация на закрытии торгов—55 млрд руб.).

Представитель девелопера пояснил РБК, что обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках действующей жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных, системообразующих предприятий. Менеджмент компании обращался, обращается и будет обращаться во все доступные институты государственной власти для дальнейшей устойчивой и эффективной работы, подчеркнул он. РБК направил запросы в правительство, Минстрой, Минфин и аппарат вице-премьера Марата Хуснуллина.

ПОЧЕМУ У «САМОЛЕТА» ВОЗНИКЛИ ПРОБЛЕМЫ

За последнее время группа столкнулась с рядом вызовов, перечисляет Акиньшина.

Увеличение расходов по кредитам

Увеличение финансовых расходов по кредитам, которые в 2024-2025 годах достигли порядка 160 млрд руб. Такой рост был обусловлен изменениями принципов льготной ипотеки и резким ростом ключевой ставки, отразившимися на объемах продаж и затратах. Сама льготная ипотека под 8% годовых завершилась летом 2024 года, а впоследствии действовали только адресные точечные программы. К тому же постепенно ужесточались правила по семейной ипотеке. К примеру, с февраля этого года можно взять только один кредит на семью, а воспользоваться им снова после развода уже ни жена, ни муж не смогут.

Низкомаржинальный бизнес

Бизнес компании на рынке доступного жилья является низкомаржинальным. При этом в 2026 году объем текущего строительства «Самолета» со- ставит 4,5 млн кв. м. За этот период компания планирует ввести в эксплуатацию 1,9 млн кв. м недвижимости —45 тыс. квартир, 9 школ, 16 детских садов и еще 14 социальных объектов. Сейчас компания предпринимает все действия для стабильной работы и реализует целый комплекс антикризисных мер, сказано в документе.

«Потребительский терроризм»

Убытки от «потребительского терроризма» стоили компании, которая продает жилье с отделкой и мебелью, 43 млрд руб. Ранее в интервью РБК Акиньшина говорила, что в компании очень часто видят недобросовестное оказание услуг со стороны компаний, которые предлагают потребителям взыскание с застройщиков. Они дают им информацию по устаревшей судебной практике, иногда требуют повышенную оплату экспертизы, даже если клиент передумал судиться с застройщиком, объясняла она. При этом у каждого из клиентов есть возможность напрямую обратиться к девелоперу для урегулирования споров, подчеркивала глава застройщика.

Потеря проекта в Новой Москве

Изъятие крупнейшего проекта девелопера в Новой Москве в рамках судебного спора с «недружественной стороной» (латвийский банк Rietumu Banka). В частности, в конце прошлого года на баланс Росимущества перешли компании «Самолет-Марьино-1», «Самолет-Марьино-2», «Самолет-Марьино-3» и «Самолет-Марьино-4», которым принадлежит порядка 137 га в Марьино. На этих участках должен появиться жилой комплекс «Квартал Марьино», его возведением планировал заниматься «Самолет». Но осенью прошлого года Генпрокуратура попросила суд обратить земли в доход государства, так как посчитала, что их конечным владельцем выступает Rietumu Banka. При этом «Самолет» остался поручителем перед банками по кредитам данного проекта на 13,2 млрд руб. и несет обязательства перед 1,6 тыс. дольщиками, говорится в письме.

Кончина основного акционера

В документе также упоминается смерть основного акционера—Михаила Кенина. Он скончался в августе прошлого года, сообщала тогда группа. Бизнесмен вместе с Игорем Евтушевским основал «Самолет» в 2012 году. Он был членом совета директоров компании и ее совладельцем с долей 29,12%. На данный момент процедура наследования не завершена, из-за чего возможности девелопера по привлечению долгосрочного финансирования ограничиваются, сказано в обращении. При этом срок вступления в наследство составляет пол года —он истекает в середине февраля.

ЧЕМ ИЗВЕСТНА ГРУППА «САМОЛЕТ»

Группа «Самолет» специализируется на строительстве жилья. Долгое время она работала в Москве и Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, но впоследствии активно начала наращивать регионы присутствия.

На текущий момент «Самолет» - крупнейший девелопер жилья в России. По данным Единого ресурса застройщиков, в активной стройке у нее находится 4,7 млн кв. м недвижимости. Как лидер отрасли, который строит в 16 регионах страны, компания понимает важность сохранения

возможности приобретения доступного жилья для миллионов россиян и особенно для молодых семей, подчеркнули в «Самолете». Оптимальное финансирование просто поможет не допустить кратной индексации цен на строящиеся квадратные метры, объяснил представитель девелопера.

По итогам 2025 года объем продаж первичной недвижимости группы составил 272 млрд руб. (1,2 млн кв. м) - на 4% ниже по сравнению с 282 млрд руб. (1,3 млн кв. м) за 2024 год,- доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 62%; средняя цена за кв. м составила 219 тыс. руб., показав рост 10% год к году (на сопоставимой базе сравнения).

Данные о последних финансовых результатах «Самолета» доступны за первое полугодие 2025 года: выручка девелопера за шесть месяцев была на уровне предыдущего года — 170,9 млрд руб. Прибыль упала по сравнению с первым полугодием 2024-го в 2,6 раза, с 4,7 млрд до 1,8 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 21%, до 52,1 млрд руб.

Группа «Самолет» - публичная компания: с октября 2020 года ее акции торгуются на Мосбирже. Основную торговую сессию Мосбиржи 4 февраля акции «Самолета» завершили на отметке 977,2 руб. (почти +1% к предыдущему дню). Но на фоне обращения к властям за поддержкой бумаги девелопера на вечерних торгах Мосбиржи пошли вниз: уже по состоянию на 19:00 мск они упали на 4,86%, до 921 руб. за бумагу. Затем падение ускорилось до 8,4% по состоянию на 21:20 мск (до 886,4 руб. за бумагу).

КАКИЕ УСЛОВИЯ РЫНКА ВЛИЯЛИ НА ДЕВЕЛОПЕРА

С 2024 года «Самолет», как и другие российские застройщики, переживал последствия роста ключевой ставки и отмены основной программы льготной ипотеки. За тот год Центробанк трижды за год поднимал ключевую ставку, к октябрю она достигла 21%. Еще раньше, летом 2024-го, завершилась программа льготной ипотеки под 8%. Она стимулировала продажи жилья в сегменте эконом- и комфорт-класса, которого в портфеле «Самолета» большинство.

В начале 2025-го рынок поддерживали в основном оставшиеся льготные ипотечные программы, на которые приходится примерно 60% выдач, рассказывала Акиньшина. Тогда она говорила, что «Самолет» видит скорее не снижение спроса, а ситуацию, «когда среднестатистический гражданин нашей страны не может позволить себе стандартную ипотеку из-за заградительных ставок».

С конца 2024 года стратегия группы направлена на сохранение стабильности, оптимизации структуры расходов, повышение ликвидности и эффективности, подчеркнул РБК представитель «Самолета». Согласно операционным результатам, за год компания смогла снизить корпоративный долг на 28 млрд руб. и повысить долю обеспеченного долга с 71 до 78%, говорит он. В целях повышения устойчивости «Самолет» реализует свой земельный банк, монетизирует непрофильные активы и использует взвешенный подход к выводу новых, добавляет собеседник РБК. Основными кредиторами «Самолета», по данным источников РБК, выступают «Сбер», Альфа-банк и ВТБ. РБК направил запрос представителям финансовых организаций.

В 2026 году группа планирует выйти на уровень продаж 1,3 млн кв. м, в том числе за счет старта новых очередей и проектов только в локациях с устойчивым спросом, анонсировала ранее Акиньшина: «Компания также планирует выйти на рекордный объем ввода по итогам года —на уровень не менее 1,9 млн кв. м. «Самолет» продолжит работу по дальнейшему повышению рентабельности портфеля, эффективной монетизации земельного банка, а также снижению долговой нагрузки».

КАК ОЦЕНИВАЮТ СИТУАЦИЮ ЭКСПЕРТЫ

«Самолет» как системный игрок с масштабным портфелем проектов может представлять интерес для стратегических партнеров или институциональных инвесторов, заинтересованных в долгосрочном участии в устойчивом развитии жилищного строительства в стране, рассуждает старший партнер Ricci Владимир Авдеев. Возможность привлечения льготного финансирования в условиях сложной макроэкономической среды и жесткой денежно-кредитной политики рассматривается как инструмент для поддержания операционной стабильности, продолжает эксперт. Это, по его словам, позволит гарантировать непрерывность строительства жилья и сдержать избыточный рост цен для конечных покупателей.

Перспективы обращения девелопера к федеральным властям опрошенные РБК эксперты оценили по-разному. Вероятность получения прямых денежных субсидий из бюджета для погашения долгов частной компании крайне низка, заявил в комментарии Радио РБК глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Скорее всего, по ее словам, девелопер может рассчитывать на косвенные меры поддержки. Речь идет о субсидировании процентных ставок по проектному финансированию для объектов, вводимых в 2026 году, льготном кредитовании низкомаржинальных региональных проектов через «Дом.РФ» и стимулировании спроса через государственные ипотечные программы, объясняет она. Прямых прецедентов адресного спасения частных девелоперов за счет госсубсидий, подчеркивает Пырьева, пока нет.

Запрос на предоставление поддержки может позитивно отразиться на текущих акционерах; так как снизит долговую нагрузку на компанию, пояснил Радио РБК старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Артем Перминов. С другой стороны, это может означать, что менеджмент видит на текущий год риски снижения продаж, добавил аналитик. «Самолет», безусловно, можно считать компанией из разряда too big to fail, рассуждает руководитель отдела премиального обслуживания «Газпром-банк Инвестиции» Андрей Ванин. Но запрос даже такого игрока вряд ли поспособствует возвращению программы льготной ипотеки, продолжает Ванин. По его мнению, власти скорее примут меры, чтобы нормально и фокусно помочь конкретному игроку, но не станут надувать новых пузырей на рынке и менять правила игры.

При участии Юлии Кошкиной,

Ивана Ткачёва, Ивана Якунина

Статья опубликована в газете «Коммерсантъ» от 05.02.2026г. под заголовком «Самолет» берет курс на господдержку»